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美元多头小心!机构警告2020年美联储或降息百点?

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  尽管市场普遍认为,2020年美联储将维持利率不变,但并非所有投行都支持这种观点。法国兴业银行称,美国经济放缓和经济前景面临的风险上升,美联储2020年或降息100点。市场分析师Simon Moore指出,为了下一步货币政策,美联储正紧盯四大要点:美国制造业、消费、回购市场以及通货膨胀率。

  法国兴业银行现在预测,美联储6月份前将按兵不动(此前预测美联储3月份降息),但该行的经济学家仍预计,由于美国经济放缓和经济前景面临的风险上升,降息幅度总计将达到100个基点。

  法国兴业银行首席美国经济学家加拉格尔(Stephen Gallagher)表示,虽然美国经济表现良好,这似乎与进一步降息和衰退风险上升不相容,但市场预计2020年美联储至少会降息一次。

  继2019年降息三次后,以及由于回购市场问题导致美联储的资产负债表增长之后,法国兴业银行预计降息预期会有所延迟。市场观点可能是两个阵营交锋的结果。一个阵营预测美联储2020年不会降息,另一个阵营预测美联储降息两次或者更多。

  曼哈顿学院高级研究员施拉格(Allison Schrager)提出了不同的观点:“假设没有负面经济冲击,美联储将很可能保持利率中性,或者考虑小幅加息两次,以应对低失业率和通胀开始上涨。”

  施拉格称,如果市场对11月的选举结果或任何其他政治不确定性来源做出负面反应,这将给美联储降息的空间。

  摩根士丹利的研究人员称,美国发生经济衰退的可能性为2018年6月以来的最低水平,目前仅仅只有16%。该机构在一份报告中表示:“此外,值得注意的是,我们的两个模型最近几周收敛于较低的水平。这也与我们的全球经济学团队的观点一致,即全球周期正在积极改变。”

  下步利率政策如何走,美联储紧盯四大要点

  1月20日,市场分析师Simon Moore指出,为了下一步货币政策,美联储正紧盯以下四大要点:

  ①美国制造业状况

  美国的主要担忧之一是制造业疲软。美联储在12月的会议纪要中警告,未来几个月制造业生产可能仍将保持疲软。

  制造业是整体经济的关键波动因素。尽管其他经济部门(例如消费支出)较大,但制造业的起伏可能更大。因此,正如1月出的情况那样,制造业的进一步疲软可能给经济带来真正的风险,尽管国际贸易紧张局势降温可能会提振该行业。

  目前,美联储似乎没有金融市场对此那么担心。不过,市场的观点可能被证明是正确的。这可能就是为什么,相比美联储,市场认为其7月份后降息的可能性更大。

  ②消费

  近期利率进一步下降提振了几乎所有贷款的抵押,而这反过来也提振美国经济增长。作为最近经济增长的驱动力,减税的影响可能会逐渐减弱,因此美国的消费可能再次面临下行风险。

  不过,美联储再次乐观地表示,还没有看到美国消费出现太多松动的迹象。

  ③回购市场

  美联储已注资数百亿美元以缓解与回购市场有关的市场失衡。美联储认为,未来几个月这种活动可能会减少,特别是因为年底的活动似乎相对平稳。尽管如此,不确定性仍然存在,美联储正在密切关注4月的税收季节,这可能导致回购市场的流动性进一步减少。

  ④通货膨胀率

  美国的通货膨胀率最近已经显示出好转的迹象,但只是接近离美联储2%的目标,并不是超越。

  有人预计预计美联储的量化宽松会导致通货膨胀上升,但最终没有出现这种现象。有些人认为通货膨胀是由低失业率引起的,尽管这种情况可能会再次出现,但目前尚未真的出现。

  总之,若种种迹象显示美国真的出现衰退,美联储如法国兴业银行预测的那样,2020年大幅降息100个基点,这无疑成为打压美元的重大因素,投资者需要对此保持关注。

(文章来源:汇通网)

(责任编辑:DF134)

文章来源: 东方财富网

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